USDT永续合约引领衍生品市场发展，火币合约市场最优费率延续

另一方面，对于采用锁仓策略的用户，由于同时持有空仓和多仓，在传统的保证金机制下，需要同时支付所有持仓保证金，但实际上，锁仓后，用户的持仓风险主要来自净持仓（Net Position，指衍生品交易……

近日，区块链研究机构TokenInsight发布了《数字资产USDT永续合约研究报告》。 续约产品的开发。

USDT永续合约作为一颗冉冉升起的新星，是2020年衍生品市场最受关注的产品之一。USDT永续合约最早出现于2018年8月，到现在只有两年左右的时间，但发展迅速。 目前，在Tokeninsight追踪的25家交易所中，已有16家交易所推出了USDT永续合约相关产品。 12月总交易量超过7000亿美元，总交易量已占据已知衍生品永续合约交易市场一半以上的总交易量usdt永续合约怎么玩，达到56.65%。

分析发现，当前USDT永续合约市场呈现“一霸多强”的局面，而BTC/USDT交易占据市场绝对主流，以火币为代表的新兴市场交易所表现不俗； 另一方面，USDT永续合约交易所在很多方面存在分歧，这可能与其服务的客户群体不同有关。

币本位和USDT永续合约用户体验对比，来源：TokenInsight

USDT永续合约：更便捷的操作选择

USDT永续合约的风险和收益是对等的。 由于线性盈利机制，当用户同时开立相同规模的多头和空头头寸时，用户的多头头寸盈利/亏损等于空头头寸亏损/盈利。 同时，由于收益波动的固定范围，用户可以通过选择合适的开仓时机实现低风险的固定收益，即使遇到亏损，损失也是固定的、可预测的，便于用户自行判断止盈止损时机。 但与币本位合约相比​​，在用户正常操作的理想情况下，USDT本位合约的收入增长相对缓慢。

而USDT永续合约通过稳定币计价实现交易风险的控制。 由于其标的资产、合约、保证金、盈亏均以USDT计价，基本杜绝了持币带来的币价波动风险。 与基于货币的合约相比，它受市场波动的影响较小。 同时，用户无法从币价波动中获取合约价差以外的超额收益。

另外，USDT永续合约的收益以USDT的形式存储在用户账户中，用户可以随时提取和兑换美元等法币。 与基于货币的合约相比，用户无需承担持币风险，步骤也相对简单。

币本位合约与USDT永续合约风险机制对比，来源：TokenInsight

更好的机制设计带来更好的资金利用率

对于数字资产衍生品，由于其相对于传统股票和外汇合约的风险较高，在传统的全仓模式下，用户往往会在行情大幅波动时损失大量可用账户余额，甚至整个仓位爆炸了。

作为应对，目前各大交易所普遍提供隔离交易模式。 在这种模式下，特定仓位的清算不会影响其他仓位。 交易者可以针对不同的头寸实施不同的交易策略，从而提高潜在收益，减少损失。 但由于账户中无法分配可用资金和可用盈余，逐仓保证金模式也带来了资金使用效率下降等副作用。

此外，大部分交易所仅支持全仓模式或逐仓模式的选择，用户无法根据自身情况选择对不同持仓进行全仓或逐仓处理。

主流交易所USDT永续合约保证金设计模型，来源：TokenInsight

为此，一些交易所采取了折中方案。 以火币为例，其USDT本位永续合约支持同时使用全仓杠杆和逐仓杠杆，用户可以在全仓杠杆模式和逐仓杠杆模式之间切换进行交易。 这种方式一方面满足了用户对资金使用效率的需求，另一方面也方便用户将高风险资产分仓锁定以控制风险，实现资金使用效率与风险控制的有效平衡。 .

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另一方面，对于采用锁仓策略的用户，由于同时持有空仓和多仓，在传统的保证金机制下，需要同时支付所有持仓保证金，但实际上，锁仓后，用户的持仓风险主要来自净持仓量（Net Position，指衍生品交易中多头合约与空头合约抵消后的净盈余），保证金处于“过剩”状态此时状态。

过多的保证金虽然可以在一定程度上提高保证金率，降低爆仓风险，但同时也降低了用户资金的流动性，难以控制更多仓位，最终会影响用户资金使用效率和预期收益，降低用户体验。

针对这个问题，火币目前提出了一个相对简单但有效的解决方案：锁仓保证金资产优化。

根据火币的定义，单合约锁仓保证金为单合约多仓保证金与单合约空仓保证金之间的最小值。

公式：单合约新仓保证金=单合约多空持仓保证金之和-单合约锁仓保证金*锁仓保证金折扣率。

目前锁仓保证金资产优惠比例为100%。 这意味着用户只需为其多头和空头头寸支付相应的保证金。 用户可以将多余的保证金用于再投资扩仓，也可以继续作为保证金使用，从而提高保证金率，降低爆仓风险。

最强风控护航，火币成为USDT永续合约最安全之地

在风控方面，火币在阶梯强平机制的基础上，根据不同数字资产的历史表现，增加了调整系数和EMA（Exponential Moving Average）指数移动平均价等工具，进一步量化判断用户风险。 同时降低因价格异常波动导致强平的风险，触发一系列强平usdt永续合约怎么玩，保护交易者的利益。

火币以EMA（Exponential Moving Average）指数移动平均价作为强平时的另一个参考价。 EMA价格可用于应对价格异常波动导致的意外强制平仓风险：系统判断用户持仓是否触发平仓时，必须同时满足。 最新价格计算的保证金率和EMA计算的保证金率均小于或等于0%，用户仓位将被强平。

为了防止用户超仓，火币引入了调整系数系统。 作为保本率的补充，调整系数根据市场情况调整，决定维持保本率。 当保本率维持在0%以下时，用户的仓位将视情况进行部分或全部平仓。 与保证金制度相比，“保本率+调整系数”制度可以在用户可能平仓前及时介入，争取一定的反应时间，避免不及时强行平仓造成的严重后果。

火币通过调整系数等多种工具提前防控可能出现的爆仓风险。 因此，所有币种在上市之间的分配保持为零，从未出现盈利用户分担爆仓损失的情况。

显然，如此强大的风控保障，让火币的USDT永续合约迅速成为最受用户信赖的平台。

数据显示，自2020年10月26日上线以来，火币USDT本位永续合约交易量增长迅猛，2020年累计交易量已超过1777.79亿美元。 成为发展最快的基于USDT的永续合约交易平台。

据TokenInsight统计，火币近30天交易量市场份额从11/15-12/15的11.12%上升至11/28-12/28的13.82%，份额快速攀升随着交易量的不断扩大，具有显着的增长潜力，成为当前USDT永续合约市场炙手可热的新星。

市场最佳手续费延续，牛年继续大赚

去年10月，火币U本位永续合约刚刚上线。 为了引导其产品，它推出了业界最好的佣金率。 随着比特币不断创新高，U本位永续合约的交易需求也越来越旺盛。 为满足用户需求，降低用户交易成本，去年该政策到期后，火币合约延期至今年1月31日。 用户将继续享受行业最低的综合资费。

当然，火币合约去年推出了“充值VIP”活动，今年还在继续。 无论你是U本位合约还是币本位合约，只要你对应账户中有等值30000美元以上的资金，就可以申请对应的经验。 业内首创VIP权益，将交易所VIP推向大众化服务时代，获得众多用户好评。 其中，在费率方面，U基永续Maker低至-0.025%，Taker低至0.026%，可节省大量手续费。

当然，作为VIP用户，手续费优惠只是一方面，配套服务也是保障体验的重要因素。 若享受一对一专属服务，增加用户API频率限制和持仓限制，自动开通合约子账户等功能，平台将能够给予更多的资源和相应的政策支持，体验会更好。 有了实质性的提升，市场上的机会也多了。

值得一提的是，针对币币交易的用户，火币合约升级了VIP共享计划，用户可以享受“别人的VIP就是我的VIP+1”的政策，让用户真正实现零成本迁移. 您可以享受顶级交易所的服务。

2020年是币圈最动荡的一年，也是最辉煌的一年。 火币先后成为全球交易量最大的币本位永续和币本位交割平台。 2020年，平台年交易量也位居全球第一。 随着火币U本位永续合约的不断发展，市场份额迅速扩大。 在预期的2021年，这将进一步巩固火币合约的全球领先地位。